近(jin)期利空(kong)因素不斷，致使國際油(you)(you)價(jia)(jia)接連(lian)下跌。受此影響，一季度國內成(cheng)品(pin)油(you)(you)批發行情呈(cheng)現大(da)幅下滑走(zou)勢，市場整體購(gou)銷氣(qi)氛較(jiao)為低(di)迷。據(ju)金聯(lian)創(chuang)統計(ji)，截至3月24日，國內主營柴油(you)(you)成(cheng)交均價(jia)(jia)約(yue)為5288元(yuan)(yuan)/噸(dun)，較(jiao)去(qu)年末跌1619元(yuan)(yuan)/噸(dun)；92號(hao)汽油(you)(you)成(cheng)交均價(jia)(jia)約(yue)為5290元(yuan)(yuan)/噸(dun)，較(jiao)去(qu)年末跌1714元(yuan)(yuan)/噸(dun)。

零(ling)售市場方面，國內(nei)零(ling)售價(jia)調整一(yi)季度(du)將經歷6次調價(jia)窗(chuang)口，截(jie)至目前，成(cheng)品油(you)零(ling)售價(jia)已經歷2次擱淺，3次下調。據(ju)金聯創測算，截(jie)至3月24日，參考(kao)原油(you)品種(zhong)均價(jia)為26.75美(mei)元(yuan)/桶(tong)，變化率(lv)(lv)為-32.24%，對應的汽(qi)柴油(you)應下調1150元(yuan)/噸(dun)，但由于參考(kao)油(you)種(zhong)均價(jia)低(di)于40美(mei)元(yuan)/桶(tong)的“地板價(jia)”，因此3月31日調價(jia)窗(chuang)口大概率(lv)(lv)擱淺。因批(pi)發(fa)價(jia)格跌幅略小于零(ling)售，故一(yi)季度(du)批(pi)零(ling)價(jia)差基本維持中高位區間(jian)震(zhen)蕩(dang)。

后市而言(yan)，國際疫(yi)情(qing)防控仍需時(shi)(shi)日(ri)，市場對原油(you)需求前景持悲觀心態(tai)，國際原油(you)或將(jiang)維持低位震蕩，而受國內“地板價”機制(zhi)影響(xiang)，消(xiao)息面對市場指引力度有(you)限。國內供需將(jiang)占據主導：地煉原料(liao)成本持低，高利潤或將(jiang)驅使地煉開工率維持高位，與(yu)此(ci)同時(shi)(shi)，國內汽柴油(you)出口受阻，預計部分出口資源(yuan)將(jiang)轉為內銷，國內汽柴油(you)供應(ying)量(liang)或持續走高。

不過，國(guo)內終(zhong)端(duan)需(xu)求亦將不斷提(ti)(ti)升(sheng)。二季(ji)度(du)國(guo)內企業將回歸(gui)正(zheng)軌，且(qie)國(guo)家(jia)為迅(xun)速發展經濟，可(ke)能進一步出臺相關扶(fu)持政策。各地區(qu)將積極恢復(fu)在建以及(ji)新建工(gong)程基建等項目，柴(chai)油(you)終(zhong)端(duan)需(xu)求必(bi)將持續向(xiang)好。隨(sui)著疫(yi)情(qing)(qing)形勢轉好，私家(jia)車(che)出行料(liao)將增加，但大眾顧慮難(nan)消，汽(qi)油(you)終(zhong)端(duan)消耗(hao)提(ti)(ti)升(sheng)或不及(ji)柴(chai)油(you)。綜合(he)而言(yan)，消息面指引有限，國(guo)內供需(xu)有望好轉，二季(ji)度(du)國(guo)內汽(qi)柴(chai)油(you)價格有望止跌反彈，且(qie)柴(chai)油(you)行情(qing)(qing)或強于汽(qi)油(you)。