中新(xin)網(wang)客戶(hu)端(duan)北京1月14日電(謝藝觀)有著(zhu)“鉀(jia)肥之(zhi)王”之(zhi)稱(cheng)的上市公(gong)司*ST鹽(yan)湖(hu)(鹽(yan)湖(hu)股(gu)份)成新(xin)的“A股(gu)巨虧(kui)王”。*ST鹽(yan)湖(hu)日前發布2019年(nian)業績預(yu)(yu)告稱(cheng)，預(yu)(yu)計全年(nian)虧(kui)損432億(yi)(yi)元至472億(yi)(yi)元。由于(yu)已連續兩(liang)年(nian)巨虧(kui)，再次虧(kui)損的*ST鹽(yan)湖(hu)面臨退(tui)市的風險。

或虧掉青海省GDP的1/6

從A股年(nian)度虧(kui)(kui)損(sun)情況來(lai)看，*ST鹽湖將創下2019年(nian)A股虧(kui)(kui)損(sun)之(zhi)最，并刷新(xin)A股上市公司(si)虧(kui)(kui)損(sun)最高紀錄。

據統計，2012年至2018年，A股“虧(kui)損(sun)王”分(fen)別(bie)為中(zhong)(zhong)遠海控、招(zhao)商南(nan)油、中(zhong)(zhong)國鋁業、酒(jiu)鋼宏興、石化油服、樂視網(wang)、天神娛樂，分(fen)別(bie)虧(kui)損(sun)96億、59億、162億元、74億元、161億元、138億和72億元。此前(qian)，虧(kui)損(sun)最高的中(zhong)(zhong)國鋁業，其虧(kui)損(sun)額(e)尚(shang)不及*ST鹽湖(hu)預(yu)虧(kui)損(sun)的一半。

值得注意的(de)是(shi)，在(zai)2014年，中國鋁業總市(shi)(shi)值為(wei)400億左右。而目前*ST鹽湖(hu)總市(shi)(shi)值僅為(wei)238億，虧損額將近(jin)總市(shi)(shi)值的(de)兩倍。

另外，*ST鹽湖所在的青(qing)海(hai)(hai)省2018年GDP為2865.23億(yi)元。按最高(gao)虧損額472億(yi)元計算，*ST鹽湖相當于直接虧掉了青(qing)海(hai)(hai)省2018年GDP的1/6。

為何會巨虧超430億？

在業(ye)績(ji)預(yu)告中(zhong)，*ST鹽(yan)湖稱對(dui)業(ye)績(ji)造成主要(yao)虧損的原因是破產重整進程中(zhong)因資產處置預(yu)計(ji)產生(sheng)的損失，初步預(yu)計(ji)對(dui)利潤的影響金(jin)額約417.35億元(yuan)，此事項屬(shu)非經常(chang)性損益。

2019年10月16日，青(qing)海(hai)西寧中(zhong)院裁定受理了(le)對鹽湖股份控股子公司青(qing)鹽湖鎂業、海(hai)納化工(gong)的破(po)產重(zhong)整(zheng)案。完成鹽湖股份虧損資產包(bao)剝離(li)處置是本次鹽湖股份破(po)產重(zhong)整(zheng)工(gong)作的重(zhong)要組成部分。

據介紹，本次擬處(chu)置的鹽湖股(gu)份(fen)資產(chan)包所涉(she)的主(zhu)要項(xiang)目(mu)為(wei)金屬鎂一(yi)體化(hua)項(xiang)目(mu)、PVC一(yi)體化(hua)項(xiang)目(mu)、綜合利用一(yi)、二期(qi)項(xiang)目(mu)等(deng)，上述項(xiang)目(mu)未能按照項(xiang)目(mu)設計規(gui)劃(hua)達產(chan)盈利，反而侵蝕了(le)公司(si)依靠鉀肥、鋰業資源形成的利潤，導致公司(si)陷入困境。

2019年11月6日，*ST鹽湖召開了(le)第一次債權人會議并表(biao)決(jue)通過了(le)《財(cai)產管理(li)及(ji)變(bian)價方案》，拍賣旗(qi)下子公司鹽湖鎂業、鹽湖海(hai)納(na)化(hua)工的(de)全部股權、應(ying)收債權，以及(ji)鹽湖股份化(hua)工分公司的(de)固定資產、在建工程、無形資產、存貨。

但這場拍(pai)賣之旅(lv)并不順利。根據(ju)此前(qian)公(gong)告，目前(qian)鹽(yan)湖股份資(zi)產(chan)包的(de)前(qian)六次公(gong)開(kai)拍(pai)賣均(jun)已(yi)流(liu)拍(pai)，且無其他受(shou)讓(rang)人愿意(yi)以(yi)超過(guo)30億元的(de)價(jia)格受(shou)讓(rang)前(qian)述(shu)資(zi)產(chan)。

為了保證鹽湖(hu)股份未(wei)來(lai)上市(shi)地位，2019年12月(yue)27日(ri)，*ST鹽湖(hu)發布公(gong)告稱(cheng)，公(gong)司管理人與同樣具有國資(zi)背景的匯(hui)信資(zi)管簽訂《資(zi)產收購框(kuang)架協(xie)(xie)議(yi)》，約定后續拍賣或協(xie)(xie)議(yi)轉讓中，匯(hui)信資(zi)管將(jiang)以30億元轉讓價格兜底(di)。

根據業(ye)(ye)績預(yu)告，一旦協議轉讓最終完成(cheng)，拍賣資產(chan)(chan)包賬面值與匯信資產(chan)(chan)管理收購價即(ji)可確(que)認(ren)，經財(cai)務初步測(ce)算預(yu)計損(sun)失約417.35億元，對(dui)公司2019年年度業(ye)(ye)績造成(cheng)大額虧損(sun)。

另外，由于(yu)控股子公(gong)(gong)司鹽湖鎂業、海納化(hua)工的破產重整(zheng)案于(yu)2019年(nian)10月(yue)受(shou)理，故*ST鹽湖僅將該(gai)兩子公(gong)(gong)司2019年(nian)1-10月(yue)份(fen)的財務數據納入合并范圍，其中鹽湖鎂業1-10月(yue)虧(kui)損約31億元(yuan)，海納化(hua)工1-10月(yue)虧(kui)損約8億元(yuan)。化(hua)工分公(gong)(gong)司因受(shou)天然氣供給影(ying)響，2019年(nian)全年(nian)虧(kui)損約8.62億元(yuan)。

股票面臨退市風險

受(shou)鹽(yan)湖鎂業(ye)項(xiang)目(mu)、海納PVC一體項(xiang)目(mu)、綜合化(hua)工(gong)項(xiang)目(mu)等拖累，*ST鹽(yan)湖已連續兩(liang)年巨(ju)虧。

財報顯示(shi)，2017年(nian)(nian)*ST鹽(yan)(yan)湖凈虧(kui)損(sun)41.6億(yi)，2018年(nian)(nian)凈虧(kui)損(sun)34.5億(yi)。于2019年(nian)(nian)4月30日被實施退市風險警示(shi)，由“鹽(yan)(yan)湖股份”變更為*ST鹽(yan)(yan)湖。

若(ruo)2019年(nian)年(nian)度(du)經(jing)審計的(de)凈利潤繼續(xu)為負值(zhi)，根(gen)據相關規定，*ST鹽湖股(gu)票將(jiang)面臨暫停(ting)上市的(de)風(feng)險。不過，重整或(huo)為*ST鹽湖留下“一線生機”。

*ST鹽湖業績預(yu)告中稱，如果順利完成(cheng)重整，將(jiang)有(you)助于改善公司資產(chan)負(fu)債結構。

梳理發現，*ST鹽湖主(zhu)營業務氯(lv)化(hua)鉀和(he)碳(tan)酸(suan)鋰盈利(li)能(neng)力(li)仍然(ran)堅(jian)挺。2019年(nian)，主(zhu)業氯(lv)化(hua)鉀產量大(da)幅增加，銷售價格同比(bi)有所上升(sheng)；子公司藍科鋰業碳(tan)酸(suan)鋰生(sheng)產穩定，2萬噸碳(tan)酸(suan)鋰項目部分裝置已投入(ru)運行。在剝離不良資(zi)產后，企業或(huo)能(neng)“重振旗鼓”。

有研究(jiu)機構指出，考(kao)慮到*ST鹽湖是(shi)國內鉀肥龍(long)頭，將充分受益于鉀肥行業(ye)高景氣，碳酸(suan)鋰(li)產(chan)能(neng)釋(shi)放也有望(wang)驅動業(ye)績增(zeng)長。公司未來(lai)盈利能(neng)力有望(wang)逐步修復。

不過，即(ji)使重(zhong)整助力公司“起死回生”，企業面臨的難關依(yi)然不少，比如債(zhai)務問(wen)題。截至2020年(nian)1月8日下午6時(shi)，共(gong)有1111家債(zhai)權(quan)人(ren)向*ST鹽湖管理人(ren)申報債(zhai)權(quan)，申報金額約為485.88億元(yuan)。