中新網客戶端北京(jing)1月14日電(謝藝觀)有著“鉀肥之(zhi)王”之(zhi)稱(cheng)(cheng)的(de)(de)上(shang)市公司*ST鹽(yan)湖(鹽(yan)湖股(gu)份)成新的(de)(de)“A股(gu)巨(ju)虧王”。*ST鹽(yan)湖日前(qian)發布2019年業績預告(gao)稱(cheng)(cheng)，預計全(quan)年虧損432億元至472億元。由于已(yi)連續(xu)兩年巨(ju)虧，再次(ci)虧損的(de)(de)*ST鹽(yan)湖面臨退(tui)市的(de)(de)風(feng)險。

或虧掉青海省GDP的1/6

從A股年度(du)虧損情(qing)況來(lai)看(kan)，*ST鹽湖將創下(xia)2019年A股虧損之最，并刷新A股上市公司虧損最高紀錄。

據統計，2012年至2018年，A股“虧(kui)(kui)(kui)損王(wang)”分(fen)別為中遠海控(kong)、招商南油、中國鋁業、酒鋼宏(hong)興、石化油服、樂(le)視網、天(tian)神娛樂(le)，分(fen)別虧(kui)(kui)(kui)損96億(yi)(yi)、59億(yi)(yi)、162億(yi)(yi)元、74億(yi)(yi)元、161億(yi)(yi)元、138億(yi)(yi)和(he)72億(yi)(yi)元。此前(qian)，虧(kui)(kui)(kui)損最高(gao)的中國鋁業，其虧(kui)(kui)(kui)損額尚不及*ST鹽湖預虧(kui)(kui)(kui)損的一半。

值得(de)注意的(de)(de)是，在2014年(nian)，中國(guo)鋁業(ye)總市(shi)(shi)值為(wei)(wei)400億(yi)左右。而目前(qian)*ST鹽(yan)湖總市(shi)(shi)值僅為(wei)(wei)238億(yi)，虧損(sun)額將近總市(shi)(shi)值的(de)(de)兩(liang)倍(bei)。

另(ling)外(wai)，*ST鹽(yan)湖所在的(de)青海省(sheng)2018年GDP為2865.23億元。按最高虧(kui)損額472億元計(ji)算，*ST鹽(yan)湖相當于直(zhi)接虧(kui)掉了青海省(sheng)2018年GDP的(de)1/6。

為何會巨虧超430億？

在業績預告中，*ST鹽湖稱(cheng)對(dui)業績造(zao)成主要虧(kui)損(sun)的原因(yin)是破產(chan)重整進程中因(yin)資產(chan)處置預計(ji)產(chan)生(sheng)的損(sun)失(shi)，初步(bu)預計(ji)對(dui)利(li)潤(run)的影(ying)響金額約(yue)417.35億元，此(ci)事項屬非經常性(xing)損(sun)益。

2019年10月16日，青(qing)(qing)海西寧中院裁(cai)定受理了(le)對鹽(yan)(yan)湖(hu)股(gu)份控股(gu)子公司青(qing)(qing)鹽(yan)(yan)湖(hu)鎂業、海納化工的破產重(zhong)整案。完成(cheng)(cheng)鹽(yan)(yan)湖(hu)股(gu)份虧損(sun)資產包剝離處置是本次鹽(yan)(yan)湖(hu)股(gu)份破產重(zhong)整工作的重(zhong)要組成(cheng)(cheng)部分。

據介(jie)紹，本次擬處置的(de)鹽湖股份資產包所涉的(de)主要項(xiang)目為金屬鎂一(yi)體化(hua)項(xiang)目、PVC一(yi)體化(hua)項(xiang)目、綜合利用一(yi)、二期項(xiang)目等，上(shang)述項(xiang)目未能(neng)按照項(xiang)目設計規劃達產盈(ying)利，反而(er)侵蝕了公(gong)司依(yi)靠鉀肥、鋰業(ye)資源形成的(de)利潤，導(dao)致公(gong)司陷(xian)入(ru)困(kun)境(jing)。

2019年11月(yue)6日，*ST鹽(yan)湖召開了(le)第一次債權人會議并表決通過(guo)了(le)《財產(chan)管理及變價方案(an)》，拍(pai)賣旗(qi)下(xia)子(zi)公司鹽(yan)湖鎂業(ye)、鹽(yan)湖海納化(hua)工(gong)的(de)全部股權、應收債權，以及鹽(yan)湖股份化(hua)工(gong)分公司的(de)固定(ding)資產(chan)、在建工(gong)程(cheng)、無(wu)形資產(chan)、存貨。

但這場拍賣(mai)之(zhi)旅并不(bu)順利。根據(ju)此前公告，目(mu)前鹽湖股(gu)份資產(chan)(chan)包(bao)的前六次(ci)公開(kai)拍賣(mai)均已流拍，且無其他受讓人愿意以超過30億元的價格受讓前述(shu)資產(chan)(chan)。

為了保(bao)證鹽湖股份未來上市地位，2019年(nian)12月(yue)27日，*ST鹽湖發布公(gong)告(gao)稱，公(gong)司管理人與同樣具有(you)國資背景的匯(hui)(hui)信資管簽訂《資產收購框架協議》，約定后續拍賣或協議轉(zhuan)讓中(zhong)，匯(hui)(hui)信資管將以30億元轉(zhuan)讓價格兜底(di)。

根據業(ye)績(ji)預告(gao)，一(yi)旦協議轉讓(rang)最(zui)終完(wan)成，拍賣資產包賬面值與(yu)匯(hui)信資產管理收購(gou)價即可確(que)認，經財務初步測算預計損(sun)失約417.35億元，對公司2019年(nian)年(nian)度業(ye)績(ji)造成大額虧損(sun)。

另外，由于(yu)控股子公司(si)(si)鹽(yan)(yan)湖(hu)(hu)鎂業、海納(na)化工的破產重(zhong)整案于(yu)2019年(nian)(nian)10月(yue)(yue)受(shou)理，故*ST鹽(yan)(yan)湖(hu)(hu)僅將該兩子公司(si)(si)2019年(nian)(nian)1-10月(yue)(yue)份(fen)的財務數(shu)據納(na)入合并范圍，其中鹽(yan)(yan)湖(hu)(hu)鎂業1-10月(yue)(yue)虧(kui)損約(yue)31億(yi)(yi)元(yuan)，海納(na)化工1-10月(yue)(yue)虧(kui)損約(yue)8億(yi)(yi)元(yuan)。化工分公司(si)(si)因受(shou)天然氣供給影響，2019年(nian)(nian)全年(nian)(nian)虧(kui)損約(yue)8.62億(yi)(yi)元(yuan)。

股票面臨退市風險

受鹽(yan)湖鎂(mei)業項(xiang)目(mu)、海納PVC一體(ti)項(xiang)目(mu)、綜合化(hua)工項(xiang)目(mu)等拖(tuo)累，*ST鹽(yan)湖已連續(xu)兩年(nian)巨(ju)虧(kui)。

財報顯(xian)示(shi)(shi)，2017年*ST鹽湖(hu)凈虧損(sun)41.6億(yi)，2018年凈虧損(sun)34.5億(yi)。于2019年4月30日被實施退市風險警(jing)示(shi)(shi)，由“鹽湖(hu)股份”變更為(wei)*ST鹽湖(hu)。

若(ruo)2019年年度經審計的(de)凈(jing)利潤繼續為(wei)負值，根據(ju)相關規定，*ST鹽湖(hu)股(gu)票將面臨(lin)暫(zan)停上市的(de)風險。不過，重整或為(wei)*ST鹽湖(hu)留下“一(yi)線生機(ji)”。

*ST鹽湖業績預告中稱，如果(guo)順利完(wan)成(cheng)重整，將(jiang)有助于改善公司資產負(fu)債結構。

梳理發現(xian)，*ST鹽湖主營業務氯化鉀(jia)和碳(tan)酸(suan)鋰(li)盈利能(neng)力仍然堅(jian)挺。2019年，主業氯化鉀(jia)產量大幅增加，銷售價格同比(bi)有所上升；子公司藍科鋰(li)業碳(tan)酸(suan)鋰(li)生產穩定，2萬噸碳(tan)酸(suan)鋰(li)項(xiang)目部(bu)分裝(zhuang)置已投入運行。在剝離不(bu)良資產后，企業或能(neng)“重(zhong)振旗鼓”。

有研(yan)究機構指出(chu)，考慮到*ST鹽湖是(shi)國內鉀肥龍頭，將充(chong)分受益于(yu)鉀肥行業(ye)高(gao)景(jing)氣(qi)，碳酸(suan)鋰產能(neng)釋放也有望(wang)驅(qu)動(dong)業(ye)績增長。公司未來(lai)盈利能(neng)力有望(wang)逐步修復。

不(bu)過，即使重整助(zhu)力公(gong)司“起死回(hui)生(sheng)”，企業(ye)面臨的難關依然不(bu)少，比如債務問題。截至2020年1月(yue)8日下午6時，共有1111家債權(quan)人(ren)向*ST鹽湖管理人(ren)申報(bao)債權(quan)，申報(bao)金額(e)約(yue)為485.88億元。